晚期，凭仗丰硕的产物线、前沿立异的贸易模式，小熊电器过得风生水起，颇受市场青睐。但现在正在群狼环伺下，小熊电器反面临三沉压力。起首是行业盈利消失，从“宅经济”到存量合作红海。要晓得，小熊电器的兴起依托2020年疫情催生的“宅经济”盈利，凭仗萌系设想、高性价比的厨房小家电（如酸奶机、空气炸锅）快速抢占市场，市值一度冲破百亿。然而，跟着疫情后消费回归，行业增加逻辑剧变。其次是业绩下跌，增收不增利背后的成本失控。2024年财报显示，小熊电器营收虽然同比增加0。98%至47。58亿元，但归母净利润却同比大幅下滑35。37%至2。88亿元，更是创近九年最大跌幅。最初是计谋失衡，“全品类扩张”计谋未见效。小熊电器近年奉行“全品类扩张”计谋，SKU数量从2022年的500余款增至2024年的1000+款，但产质量量问题凸显。疫情催化下，小熊电器凭仗萌系设想、高性价比的厨房小家电（如酸奶机、空气炸锅）敏捷抢占年轻市场，2020年营收增速一度高达36。16%，归母净利润更是暴涨近60%，市值冲破百亿。然而，跟着疫情后消费回归，行业增加逻辑发生底子性改变。首当其冲的就属需求端萎缩。据2024年奥维云网（AVC）全渠道推总数据显示，厨房小家电全体零售额同比下降0。8%至609亿元，此中空气炸锅、台式电烤箱等品类零售额下滑。分渠道来看，线上渠道方面，电动牙刷零售额51。9亿元，同比降低6。9%，电动剃须刀零售额86。1亿元，同比降低8。1%；线下渠道面对转型、苏醒难题，厨房小家电零售额同比下滑8。9%至130亿元，目前仍处于调整期；新兴渠道方面，厨房小家电抖音渠道线上零售额占比已达21%，流量曾经趋近饱和。此外，小熊电器的市场份额还被美的、苏泊尔等巨头通过高端化产物挤压，日益。由于持久依赖代工模式（焦点部件采购外包），2024年小熊电器研发投入仅占营收约4%，低于九阳、戴森。分品类来看：占比近七成的厨房小家电收入32。76亿元，同比下降10。1%；其他小家电收入2。04亿元，同比下滑8。85%；虽然个护小家电收入同比大涨174。31%至3。62亿元，母婴小家电同比增加31。83%至2。5亿元，但合计占比不脚13%，难以对冲厨房品类缺口。再来看利润端，2024年小熊电器的归母净利润仅2。88亿元，同比下滑35。37%，创近九年最大跌幅，发卖毛利率同比下滑1。32个百分点至35。29%，发卖净利率更是大幅下滑3。02个百分点至6。43%。针对归母净利润大幅下滑的缘由，小熊电器没有正在财报中做出注释。具体来看，原材料取人工成本拉动，叠加代工场议价能力加强，小熊电器2024年停业成本增速达到2。67%，反超营收。同时费用失控，2024年办理费用同比增加24。25%至2。36亿元，财政费用暴涨171。74%至0。14亿元，而发卖费用仅微降0。83%至8。64亿元，未能对冲收入增加乏力。此外，小熊电器还面对现金流压力，2024年运营勾当现金流净额骤降66。52%至2。29亿元，流动性风险加剧。没有什么能比亮眼的业绩更能打动投资者，小熊电器暗澹的业绩表示天然遭到本钱市场用脚投票。截至2025年4月11日收盘，小熊电器股价报42。87元/股，不只年内累计下跌超10%，更是较2020年最高点156。68元/股跌去超七成，延续了此前年K线四连跌的颓势，市值大幅缩水，目前仅67亿元。2024年财报中，小熊电器自称具备“产物多样化劣势”。从用户需求出发，按照消费者成长轨迹和糊口工做场景的变化，小熊电器不竭丰硕产物品类，持续深耕细分产物，满脚消费者正在分歧阶段或场景对小家电的需求。目前小熊电器已构成笼盖90余个品类、合用对象涵盖婴长儿、青年、中老年人群及其糊口取工做的分歧场景。据《华夏时报》报道，资深家电财产察看人士刘步尘暗示，“小熊电器成长短板凸起：一方面，小家电行业手艺门槛较低，企业难以建立无效的合作壁垒；另一方面，市场参取者浩繁，行业已呈现出典型的红海合作款式。”另据黑猫赞扬平台显示，截止4月13日，通过检索“小熊电器”，涉及的赞扬量高达1000余条，多曝产质量量问题，如摄生壶塑料加热底座易融化、空气炸锅涂层3个月零落等。毫无疑问，小熊电器也频因质量问题被监视局传递。2014年小熊面包机型MBJ-A10H1被查出电器非一般工做的问题；2015年小熊电器出产的酸奶机不及格；2016年小熊电器型号为DFB-A20Y1的智能电饭煲因功率列为不及格产物；2017年小熊电器型号为DGJ-C608的蛋糕机因标记和申明、布局不及格而上黑榜；2024年小熊电水壶因材料厚度不达标被点名。无论若何，能够预见的是，小熊电器若不克不及正在手艺投入（如IoT互联、品牌沉塑（高端化、场景化营销）、渠道沉构（全渠道融合）上实现冲破，其“创意小家电第一股”的或将完全黯淡。